英伟达业绩超预期，H20芯片受限制冲击有多大？

作 者丨倪雨晴 编 辑丨巫燕玲 视频编辑丨柳润瑛 美东时间5月28日盘后，英伟达公布了截至2025年4月27日的2026财年第一财季业绩。尽管面 临美国对华芯片出口管制升级的压力，这家AI芯片巨头依然交出了超出市场预期的答卷。 财报显示，英伟达当季营收达440.62亿美元，同比增长69%，环比增长12%；净利润为187.75 亿美元，同比增长26%，环比下降15%。 由于最新对H20芯片实施的出口限制，此前英伟达就发布公告称，第一财季将计提减值55亿美 元，但实际上减值45亿美元。英伟达调整后每股收益达0.96美元，也超出市场预期的0.93美 元。 具体看核心业务，作为英伟达的核心增长引擎，数据中心业务本季度实现391亿美元营收，同 比增长73%，环比增长10%，占总营收比例高达88%。 这一增长主要得益于全球对AI基础设施的狂热需求。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在财报声明 中强调："我们突破性的Blackwell NVL72 AI超级计算机——专为推理设计的'思考机器'—— 现已在各大系统制造商和云服务提供商中全面投入生产。" 值得关注的是，AI推理的token生成量在短短一年内激增了十倍。随着AI智能体成为 ...