经济实现月度反弹但中期变量仍较弱

每周思考总第631期 《 经济实现月度反弹但中期变量仍较弱 》 本系列周度择时观点回溯表现（2023.1.1 至今），其中2024年全年累计收益53.69%。2025年至6 月1日累计收益4.66%。 基本面上，5月官方PMI修复性回升。 国内方面，周末发布的5月经济最先前瞻指标官方制造业 PMI反弹， 预示中国经济状态经历4月关税风波冲击后，正重新回到3月水平，但仍远低于年初"抢出 口"脉冲需求强度，整体呈现为大幅冲击后的修复性回升，尚不能判断为止跌反转，更倾向于下行中 继 。海外方面，各国5月PMI预览值反弹幅度对比，仍旧为美国最为显著而中国相对温和，充分表明 了美国关税政策反复对短期本国需求的节奏干扰， 美国经济仍然呈现出短期不弱但中期消费信心极 弱的状态，结合美国关税合法性的司法政策反复，再次暴露了美国国内党争白热化，很难预期在这样 的政治环境下美国经济能保持持续企稳反弹走势，更大概率是在对抗中因双方来回出手过重而导致的 经济衰退冲击 ，时间进入到6月，美债到期冲击将开始成为特朗普政府必须要面对的棘手问题，建议 对美股维持中长期强烈回避建议。 技术面上，市场维持短期趋势。 伴随市场调整，专业机构资金及 ...