金属周报 | 关税预期反复，COMEX铜价差或再次扩大、黄金显著反弹

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 对冲研投研究院 编辑 | 杨兰 摘要： 上周宏观层面缺乏重要数据指引，贸易局势再次成为市场主导，不过贸易局势也稍显混沌。一方面特朗普认为应该对欧洲征收 5 0 % 的关税，同时铝和钢铁的关税也应该上升至5 0 %，另一方面美国贸易法院一度判决特朗普的众多关税政策违法，但是随后特朗普又成 功上诉。 核心观点 1、上周金铜震荡表现 贵金属方面，上周 COMEX 黄金下跌 2.17%，白银 下跌 1.68%；沪金2508合约 下跌 1.06%，沪银2508 合约下跌 0.54%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动-3.35%、+0.31%。 2、COMEX铜价再次拉开 价差 上周海外市场关税预期再度反复，前期贸易法院阻止特朗普加征关税，市场避险情绪降温，贵金属价格回落，而后裁决被驳 回，对等关税继续执行，叠加特朗普威胁称对钢铁和铝加征 5 0% 的关税，市场避险情绪随之回升，贵金属价格显著反弹。 中长期看，海外不确定性持续叠加美元的信用逻辑依然支撑黄金的上行趋势，关注海外潜在流动性风险。 基本金属市场复盘 （一）COMEX/沪铜市场观察 上周 COMEX铜价震荡偏强， ...