“外卖大战”没烧到,滴滴闷声赚大钱
海豚投研·2025-06-05 12:44
国内网约车龙头滴滴,在 6 月 5 日晚公布了 2025 年的第一份季度财报,整体来看增长端表现平稳在预期之内;利润表现则比较出彩,好于预期且趋势上国内和海 外业务的利润率都有改善,以下是核心要点: 1、增长平稳、利润亮眼: 关键大数上,公司整体 GTV 同比增长 10%,总营收增长 8.5%。从预期差角度,和卖方预期大体一致;从趋势上看, 增长端维持着高 个位数~10% 左右的增长,绝对角度显然算不上高,但也算相对平稳。 利润表现则比较亮眼, 国内业务单季实现调整后 EBITA 超 31 亿,创历史最高 ,相比上季增多了约 10 亿,也显著超过卖方预期。同时, 海外业务 上季度明显扩 大的亏损(超 7 亿), 本季亏损也显著缩窄到不足 2 亿。 国内和海外的利润表现全面不错。 2、国内出行量稳、价略跌: 国内业务的关键经营指标上, GTV 为 780 亿,同比增长约 9%,与市场预期基本一致 。拆分价量驱动因素,订单量同比增长 10%, 但部分被 客单价小幅下降 0.9% 所对冲,可以推测 "低价" 仍是网约车市场的主流趋势之一。 滴滴整体本季的 adj.EBITA 达 29.5 亿,想比上季的近 15 亿 ...