投资大家谈 | 姜诚：用现实主义的方法，实现理想主义的目标

以下文章来源于中泰证券资管 ，作者文/姜诚 中泰证券资管 . 基金经理跨越一轮牛熊周期战胜市场，不算特别难；每年都战胜市场就很难。无论绝对收益、超额收益或是相对排名，再优秀的基金经理都会有表现 不佳时刻，此时的沟通特别重要，远好于业绩亮眼时的吹牛。我们致力于做持有人投资路上的好朋友，特别怕大家在高光时慕名而来，低谷时转身离 去，所以我们在低谷时特别爱说话，在高光时尽量少说话。 通过"陪伴"让"信任"尽可能持久，是我们采用的第一个办法。 最近的交流中，我被问到最多的问题是：价值投资在A股适不适用？问题让人意外，因为答案是显而易见的——适用。只要有透明的价格和价值可以 被评估的资产，价值投资就适用，它不局限于股市，更不存在A股例外论。至于什么样的资产是好资产，什么样的价格是好价格，可以仁者见仁智者 见智。 再三被问到这个问题时，才发现这背后不是对价值投资本身的质疑，而是对它在资产管理行业中应用前景的焦虑，包括对价值投资还能否战胜市场的 焦虑，还有对持有人能否再次相信主动管理的焦虑。这样的焦虑事出有因，应该认真对待。 对超额收益的担忧或许是多虑，几个常被忽略的事实给予我们信心：一是所有投资者作为一个整体不会有超额收 ...