关税恐慌浪潮席卷之际，银行黄金交易员斩获5亿美元

图片来源：Getty Images 包括摩根大通和摩根士丹利在内的顶级银行贵金属交易员在2025年第一季度取得了五年来的最佳业绩， 部分原因在于套利机会引发大量黄金涌入美国。 12家主要银行在2025年第一季度从贵金属交易中斩获5亿美元，该数据是Crisil Coalition Greenwich整理 的十年数据中第二高的数字。该市场情报公司的数据显示，这一数字约为过去十年季度平均收入的两 倍。 部分意外收益源于美国实物黄金溢价高企——受市场对贵金属或面临关税的担忧影响，交易员纷纷将大 量黄金和白银运往美国期货交易所仓库，进而推高了溢价。 第一季度，纽约商品交易所（Comex）的金银价格大幅攀升，远超其他国际基准水平，这表明交易员能 够在伦敦、瑞士或香港等交易中心购入实物黄金，并在关税生效前运往美国以获取利润。类似情况在 2020年也曾出现，彼时疫情致使商业航班停飞，为那些设法将实物黄金运往纽约的银行创造了长期套利 契机。 交易所数据显示，摩根士丹利在第一季度为结算其自营头寸，向纽约商品交易所仓库交付了67吨黄金， 交付量居所有银行之首。按当前市价计算，这批黄金价值约70亿美元。 作为贵金属领域的主导交易商， ...