国泰海通研究｜一周研选0607-0613

壹｜本周深度报告汇总 【宏观】 全球变局：锚定"确定性" 在各国信任基础逐渐减弱的情况下，全球产业链、货币体系及资产分析框架都迎来重构，黄金因去美元化 及持续的央行购金需求或呈长期牛市，美元美债定价需关注美元信用因素；国内经济需求端仍待提振，政 策将延续渐进积极基调。 风险提示： 中美贸易摩擦超预期 。 【宏观】 通胀低位：利率下行仍有空间 —— 2025年5月物价数据点评 尽管贸易摩擦有所缓和，但我们观察到私人部门风险偏好冲高后回落，资产负债表修复的进展仍然有限， 导致通胀低位徘徊。因此，通胀回升的关键在内不在外，下半年政策发力有望更加积极。 01、 【宏观】 全球变局：锚定"确定性" 02、 【宏观】 通胀低位：利率下行仍有空间 —— 2025 年 5 月物价数据点评 03、 【宏观】 出口：回归正常化 —— 2025年5月贸易数据点评 04、 【宏观】 美元信用：脆弱边界的紧平衡 05、 【策略】 中国资产交投活跃，融资资金开始回流 ——投资者微观行为洞察手册· 6月第1期 06、 【策略】 行云流水：欧洲央行连续八次降息 07、 【海外策略】 港股是本轮牛市主战场 08、 【固收】稳定币如何影响美债： ...