国泰海通｜通信：低轨星座加速组网，信关站建设蓄势待发——信关站行业专题研究

风险提示： 低轨通信卫星星座发射进展不及预期；国内可复用火箭技术研发进度不及预期；信关站设备交 付节奏不及预期。 文章来源 报告导读： GW 和 G60 星座组网加速，将持续释放信关站需求，除硬件提供商受益外， 卫星测控服务或将迎来快速发展期。 国内低轨卫星星座组网加速，信关站行业将迎来景气度提升，给予行业"增持"评级。 天地一体化是 6G 通信的典型特征，无论是透明转发还是星上再生模式，信关站都承担着数据落地、协议转换和网络管理的 核心功能。低轨（ LEO ）星座因卫星过境速度快、单星覆盖范围小，对信关站的密度和数量提出了远超 高轨（ GEO ） s 卫星的要求，构成了本轮需求增长的主力。随着 G60 和 GW 两大巨型星座建设加速， 2.8 万颗低轨卫星的组网计划将释放对地面信关站的庞大需求。信关站建设的节奏和规模将成为衡量星座 商用化进程的核心前置指标，其重要性凸显，产业链将充分受益于这一高确定性的增量市场。 对标海外成功经验，完善的地面网络是星座商业成功的关键前提。 SpaceX 的星链计划具备在全球范围内 提供高速、低延迟服务的能力，组网进度与其数百个的信关站网络建设同步进行。 2025 年 3 月 ...