【有色】5月国内废铜产量9.2万吨，同比下降20%、环比上升5%——铜行业周报（20250609-20250613）（王招华等）

截至2025年6月13日，SHFE铜收盘价78010 元/吨，环比6月6日-1.2%；LME铜收盘价9648 美元/吨，环比6月6 日-0.24%。（1）宏观：贸易冲突对经济负面影响尚未完全显现，仍会压制铜价涨幅。（2）供需：供给端铜矿 扰动增加，5月国内废铜产量同比下降20%；需求端出口备货效应减弱以及国内逐步进入淡季，需求有走弱风 险，预计铜价短期维持震荡，铜价有望在国内刺激政策出台以及美国降息后逐步上行。 库存：国内铜社库环比-3%，LME铜库存环比-6% 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周小结：看好宏观预期改善后铜价上行 （1）国内港口铜精矿库存：截至2025年6月13日，国内主流港口铜精矿库存81.3 万吨，环比上周+8.8%。 （2）全球电解铜 ...