泡泡玛特上市前，我们对王宁的一次未公开访谈

上市近五年，泡泡玛特的市值一度超过了3700亿港元——这是它上市时的三倍更多。关于投资人们如何错过了、低估了、退 早了的讨论，再一次重现。 2020年12月初， 我们对王宁有过一次访谈。 此时，泡泡玛特的IPO如箭在弦。坐在北京望京浦项中心办公室里的王宁，显得气定神闲。 「 只有人性不变。 」 文 ｜ 刘旌 在王宁之前，我们已经访谈了泡泡玛特最重要的几位投资人：麦刚（创业工场）、屠峥（蜂巧资本）、何愚（黑蚁资本），以 及苏凯（红杉中国）等等。王宁是完成文章的最后一块拼图。 资本的传说，之所以总能撩拨人心，就是因为它们太过人性。 而在王宁与投资人之间，既有伯乐千里马的美谈，相识于微时 的兄弟情，也有世人皆弃之的不甘，悔不当初的遗憾，当然还有皆大欢喜的美好结局。 没有比这更生动的人性故事了。 如今，这些故事已成往事，文中的那些投资人，大多都在不同阶段完成了退出。比如早期投资人屠峥，就在上个月初宣布，他 们一周内集中出清，至此不再持有任何泡泡玛特的股份。 我们20年对王宁的访谈，主要就是围绕这家公司的融资故事展开。较为关键的部分，我们都呈现在了泡泡玛特上市的当天。 你会发现，股价会变，公司会变，行业会变，理念会变， ...