美联储议息会议前瞻：维持利率不变概率大，或招致特朗普抨击｜国际

文/《清华金融评论》 王茅 美 联 储 可 能 按 兵 不 动 ， 继 续 维 持 基 准 利 率 在 4.25%—4 . 5% 不 变 ， 担 心 美 国特朗普政府挑起的关税战会带来通货膨胀上行风险。也有观点认为，关 税政策对通胀带来的影响将是一次性的，但美联储不会冒这种风险。 美联储将于北京时间6月19日（周四）凌晨公布最新的利率决定，市场普遍预计，美联储将继续按兵不 动，将基准的联邦基金利率维持在4.25%—4.5%不变。届时，美联储还将公布最新的经济预测摘要。 而今，美国特朗普政府的关税政策反复，这使得美国的通货膨胀局势更趋复杂。亚特兰大联储主席博斯 蒂克（Raphael Bostic）指出，连续不断的关税谈判和实施会在市场中引发"心理反应"。 与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）则认为，关税带来的通货膨胀上升可能是 一次性的，不足以造成持续性的通胀压力。 确实，物价数据也并未出现令人担忧的迹象。2025年5月份核心通胀连续第四个月涨幅低于预期。 不过，尽管沃勒的上述观点言之凿凿，但是这不由得让人联想到，2021年美联储对美国通胀为"暂时 性"的误判，当时的误判 ...