国泰海通研究｜一周研选0614-0620

壹｜本周深度报告汇总 【宏观】 人民币汇率："反直觉"的新范式 近期人民币汇率与美中利差出现背离，本质在于：美债利率上行并非经济强，而是信用弱。因此，人民币 受益于： 1 ）美元资产信用折价，带动企业结汇意愿提升； 2 ）高利率压制信用扩张，美国衰退预期强 化。未来人民币汇率定价需要充分重视美元信用这个变量，弱美元环境也给国内流动性和政策空间带来更 大的冗余度。 风险提示： 美国关税扰动反复、国内经济压力升温 。 01、 【宏观】 人民币汇率："反直觉"的新范式 02、 【宏观】 全球变局下的金融：促改革、扩开放、重科创——2025年陆家嘴论坛政策解读 03、 【宏观】 稳定币：六大"误区 ——全球货币变局研究八 04、 【宏观】 存款从"回家"到"再搬家" ——中国居民财富配置研究一 05、 【策略】 褪色的霸权 : 美元走弱下的资产配置启示——1970年以来七轮美元趋势走弱下的资产行情复 盘 06、 【策略】 中国股市十大投资主题：前沿技术篇 07、 【策略】 中国股市十大投资主题：先进制造篇 08、 【策略】 中国股市十大投资主题：格局改善篇 09、 【策略】 资本市场改革进入提速期 —— 2025 年 ...