四问专项债清欠——每周经济观察第25期

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 韩港（微信 HGK1366） 报告摘要 一、此前政策如何部署？ 2024 年清欠已有进展 ，去年 10 月财政部在发布会上提及" 2024 年以来 … 财政部已经安排了 1.2 万亿元 债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款"。从实际效果看，云南昭通市、陕西咸阳市 已实现拖欠款清零。 2025 年政策明确使用新增专项债清欠 ，今年政府工作报告中提及"拟安排地方政府专项债券 4.4 万亿元 … 重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等 … " 二、近期有何进展？ 随着财政部下达各地的全年债务限额，近期多地发布预算调整报告，部分省份披露了用于清欠的专项债额 度， 包括： 1 ）云南省 ，与预算调整前相比，新增 356 亿专项债额度用于清欠、调增用于补充政府性基 金财力的额度（主要是化债） 169 亿元；调减用于项目建设的额度 270 亿元（占全年新增专项债的比重降 至 24% ）。 2 ）湖南省 ，第二批债务中明确用于清欠的专项债 ...