国泰海通｜策略：乘用车销量显著增长，制造业开工改善——中观景气6月第3期

报告来源 周期制造：建工需求持续偏弱，制造业开工环比提升。 1 ）基建地产：地产需求持续偏弱拖累建工需 求，钢铁、建材价格表现分化。螺纹钢表观消费环比下滑，钢价环比明显下滑；建工需求偏弱叠加供给压 力较大，浮法价格延续下跌，而在部分地区自律限产支撑下，水泥价格小幅反弹。 2 ）企业开工：制造 业开工环比提升，企业招聘意愿同环比明显增长。 3 ）资源品：电厂日耗提升偏缓，动力煤价延续低 位；工业金属震荡分化，尽管美联储降息预期小幅提升，但由于下游需求偏弱，铜价小幅回落；铝金属库 存处于低位，供需格局偏紧，价格环比提升。 人流物流：长途客运需求下滑，物流景气同环比提升。 10 大主要城市地铁客运量周环比 +3.2% ，同比 +1.8% ；百度迁徙规模指数环 / 同比 -23.2%/-16.4% ，长途出行需求同比下滑主因节日错位效应。 国内航班执飞架次环 / 同比 -0.8%/-0.9% ，较 19 年同期 +6.3% ，国际航班恢复执飞架次周环比 -1.1% ，恢复至 19 年同期 81.7% 。高速公路货车通行量 / 铁路货运量同比 +7.0%/+1.1% ，邮政快 递揽收 / 投递量同比 +17.5%/+2 ...