特别专题 | 三季度大类资产交易思路

卖方宏观研究，舞动漫天彩绸固然是一种本事，剪取庭前小枝也需要视角与功底。 以下文章来源于川阅全球宏观 ，作者林彦 邵翔 川阅全球宏观 . 文 | 林彦 邵翔 来源 | 川阅全球宏观 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 我们一直认为：作为一个慢变量，宏观应该是经济和金融市场中相对容易预测的部分。但在经历了近期的市场波动后，外界也许更加理解我们为什么会说： 今年预测不到的事，远比我们自认为能预测的事要多。当"百年未有之大变局"下遇到了历史上数一数二"善变"的美国总统，全球宏观研究员和外贸企业突然 成为了同一拨"被害者"。唯一能庆幸的是相比后者，至少我们不用安排自己的产品"海面两万里"（抢转口或是出口）。 目前看来，今年中间这两个季度可能是作为这个"乱纪元"中最混乱的一个阶段。 对市场有着深刻影响的因素包括但不限于：全球关税战 +减税支出再平衡+美联储独立性+美国三权分立争端+全球央行节奏错位+中东地缘政治冲突等。市场关注的宏观内容几乎涵盖了所有的社 会科学范畴。而我们的学习迭代能力完全跟不上事态变化的速度。所以我们觉得最合理的对策是： 着眼当下，对即将到来的三季度做有限 的预测（而且主要是偏长期的逻辑，然后看 ...