宋雪涛：对当前政策的判断

当实现短期目标存在压力时，政策会加码；反之，政策会更加侧重于长期目标 。 文：国金宏观宋雪涛/联系人张馨月 去年以来，政策的核心逻辑始终围绕平衡短期目标和长期目标展开 。短期目标是稳增长、稳预期，最 直接的目标是实现5%的经济增速。长期目标是推动改革、加快转型，通过科技创新和市场化改革提高 经济要素的配置效率，打开经济潜在增长空间。去年"9.24"以来，短期目标的紧迫性明显上升，但长 期目标的重要性依然不容忽视。当实现短期目标存在压力时，政策通常会加码；反之，政策会更加侧重 于长期目标。 从当前内外部环境看，实现短期目标的压力较小 。外交方面，中美之间的不确定性从日内瓦协议到伦 敦高会谈以来持续减弱；中国与非美特别是周边国家外交取得积极进展。国内方面，上半年消费表现亮 眼，5月社零同比增长6.4%，创2024年以来新高；出口仍有韧性，5月出口同比增长4.8%；二季度经 济增速有望延续一季度5.4%的表现，全年实现5%增长目标的压力不大。 近期，消费、地产、改革、科技等领域的政策声音都传递出由短期刺激转向长期支持的信号。 （一）消费："以旧换新"强调节奏"平稳有序"，整治套补骗补 6月以来，各地陆续暂停国补，原 ...