国泰海通｜固收：科创债择券顺势而为——科创债市场跟踪与交易策略展望

报告导读： 科创债自 5 月开启放量模式，科创债 ETF 呼之欲出，科创债指数样本内公司 债或会与近期信用债 ETF 样本券呈现出相似的行情轮动特征，未纳入样本券的部分科创债 后续同样会受益于板块扩容机遇。 从 5 月 7 日科创债一揽子政策推出到 6 月 24 日，市场共发行了 372 只科创债，合计发行规模 5776.72 亿元，其中银行间 3822.27 亿元（ 195 只），交易所 1954.45 亿元（ 177 只）。 与存量科 创债相比，本轮新发科创债发行主体仍然以央国企为主，发行期限有所拉长，同时新增金融机构发行。 新增科创债票面利率整体较低，低估值发行较为普遍。 在本轮科创债发行中，由于需求端明显扩容，市场 情绪较为高涨，现阶段与同一主体剩余期限相差一年以内的非科创债券相比多为低估值发行，占比约为 72.54% ，上市后与可比债估值利差呈现收窄趋势。银行 / 券商 / 其他产业主体发行的科创债收益率、利差 有显著差异。 报告名称：科创债择券顺势而为——科创债市场跟踪与交易策略展望 报告日期：2025.07.01 报告作者： 张紫睿 （分析师），登记编号： S 0880525040068 科创债 ...