读研报 | 股指创年内新高的路上,谁在买入?
中泰证券资管·2025-07-01 10:33
不知不觉,2025年上半年已经收官,A股的主流指数均实现了上涨。 考虑到期间国际环境的众多不确定性,早在上周上证综指创下年内新高、且接近去年10月8日创下的高点 时,兴业证券的报告中就提到,"行情的强度和持续性可以说超过了不少投资者的预期"。 "创新高"这一结果,一定程度上反应的是真金白银的增量资金,此时大家可能会好奇,这一路,究竟是谁 在买入? 结合光大证券报告的统计来看, 公募基金是增量资金的重要来源 (公募资金不仅是各类机构入市的重要 渠道,也是个人投资者入市的重要窗口)。公募基金2025年前五个月规模增加1948亿元,其中90%以上来 自ETF基金和指数型基金。 除此之外,伴随市场赚钱效应的逐步体现, 主动管理基金的发行情况近期也正有所好转, 参考华创证券 的统计数据,三类主动权益基金近一个月发行量(以基金成立日为准)从年初39.7亿元扩张至287.8亿元。 当相比之下,此前备受关注的私募基金等机构资金,则被认为边际变化小于历史水平。 光大证券的报告中提到,北上资金和私募资金在市场相对不确定的环境下加减仓比较保守,短期可能难有 显著变动。保险资金权益投资的比例提升可能还依赖于中长期资金入市政策的进一步 ...