【招银研究|行业深度】传媒行业之电子游戏篇②——千亿蓝海，破壁远航：游戏出海全景洞察

■ 区域市场格局：全球市场呈现"核心稳量、新兴增量"格局。 美日韩三大传统市场贡献57.27%收入，但增速 分化（韩国增长快，美国停滞）。欧洲以245亿欧元规模成为"第四极"市场。东南亚（庞大用户基数）、中东 （超高付费力，沙特ARPPU达270美元）、拉美（休闲游戏蓝海）构成重要的新兴增量市场。这促使企业分层 布局，头部深耕欧美，中小团队开拓新兴市场。 ■ 发展历程与市场规模： 国产游戏出海经历了四个关键阶段：2012年前端游试水东南亚（如剑侠情缘）； 2012-2018年SLG手游爆发（如列王的纷争）；2018年后进入全品类时代（如原神）；2024年标志性3A大作 （黑神话悟空）引领文化出海新阶段。 2024年，中国自研游戏海外收入达185.57亿美元，占全球市场份额约 11%，展现出强劲增长势头。 ■ 硬件生态与文化偏好： 中国手游占比（73.13%）远高于全球水平（52.25%），导致目前国产游戏出海仍以 移动游戏为主，未来在主机游戏领域或存在深耕机遇。游戏类型偏好深受区域文化影响：美国博彩类领先 （28.9%流水），欧洲偏好SLG（33.7%），日本RPG主导（52%份额）。消除类和策略类凭借普适性 ...