政府支撑就业上升——6月美国非农数据解读【陈兴团队·财通宏观】

报 告 正 文 新增非农上升，但由政府支撑。 6 月新增非农就业人数略升至 14.7 万人。分行业来看，本月政府贡献了一半的新增就业，而私营部门新增就业从 5 月的 13.7 万人大幅放缓至 7.4 万人。政府方面，新增就业源于州和地方的教育岗位，而联邦政府继续裁员。私营部门方面，本月服务业新增就业仅录得 6.8 万 人，较上月大幅减少 7.3 万人，与 6 月新增 ADP 就业转负相互映证。 私营部门就业走弱。 具体行业来看， 6 月新增就业约一半来自政府部门，并且主要为州和地方的教育岗位，联邦政府继续裁员。服务业就业大幅降温， 其中教育保健、休闲酒店和金融活动新增就业下降最多，较上月分别下降 3.2 万人、 9000 人和 7000 人。此外，制造业就业仍受关税政策压制，继续下 降 7000 人。 失业率下降，但更多人退出劳动力市场 。 6 月失业率小幅下降 0.1 个百分点至 4.1% ，不过， 6 月劳动参与率录得 62.3% ，较上月下降 0.1 个百 分点，永久退出劳动力市场的人数增加。从结构来看，本月失业人数虽减少 22.2 万人，但就业人数仅增加 9.3 万人，劳动力市场趋弱。此外， 25- ...