这轮银行板块行情的几点思考

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：山水Alex 来源：雪球 （ 2 ） 利率大环境 。 西方经济学教材经常提到股市跟利率有很大的相关性 ， 其实在A股这规 律几乎是失灵的 ， 为什么 ？ 因为A股缺长线资金 。 A股的参与者90%以上都是散户 ， 大部分 公募的思路也是偏短期化的 ， 真正有长期资金属性的 ， 也是最近这几年才开始出现 。 不是说保险是长线资金吗 ， 当然不是 ， 保险是这几年才开始皈依长期投资的 ， 之前保险做波 段做的比公募还欢乐 ， 赚不赚钱不知道 ， 但肯定没在股市赚到大钱 ， 那这几年险资为什么老 实了 ， 主要是因为利率大环境 、 资产的可得性 。 险资的资金运营 ， 几年前跟目前有着巨大 的差异 ， 目前50%以上资金配置是债券资产 ， 10-15%的股票和权益类基金 ， 还有其他存款 、 流动性资金啥的 ， 非标资产和房地产类的占比已经非常低 。 以前投资债券占比可能只有 30%左右 ， 股票10%左右 ， 还会有各种非标资产 、 房地产投资等比债券收益率更高的资产可 以挑选 。 但这几年被市场教育后 ， 非标已经非常少 ...