以下文章来源于摩根在野 ，作者摩根在野 摩根在野 . 前IT行业资深人士,现数字游民,个人投资者|越野跑爱好者|分享个人思考感悟&投资理财观点&多元资产配置&海外科技观察 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 摩根在野 来源：雪球 上周的多元资产配置实例的文章中，债券类的资产是这么配置的： | 偏债基金 30% | | | --- | --- | | 通过配置部分固收类资产进行分散投资,属于低波动特征配置。长 | | | 期走势相对平稳的特性是降低组合波动的压舱石。 | | | 基金列表(3) | 配置比例 | | 工银聚享混合 C | 10.00% | | 011730 混合型-偏债 | | | 安信新价值混合C | 10.00% | | 003027 混合型-灵活配置 | | | 招商鑫悦中短债A | 10.00% | | 006629 德兰刊_中短德 | | 确实，在标准的多元资产配置框架中，债券类资产并不是用来获取高收益的。它通常承担三项核心功能： 稳定器：降低组合整体波动。债券与股票的相关性较低，在市场剧烈 ...

近日，由朝阳永续主办的 2025 年度（第二十届）中国私募基金风云榜评选结果正式揭晓： 【 北京雪球基金销售有限公司 】 这一奖项是行业对雪球基金坚持 "资产配置、长期持有" 理念，深耕财富管理赛道的高度认 可，也标志着雪球基金在独立三方销售领域的标杆地位进一步巩固。 作为国内私募基金行业极具影响力的年度盛会，中国私募基金风云榜已连续举办二十届，始 终坚守 "公平、公正、公开" 原则。本届评选围绕策略创新、长期价值、责任担当三大核心方 向全面升级，新增海外基金评选及私募生态服务机构奖项，构建了覆盖多维度、全生态的综 合评价体系。"年度优秀独立三方基金销售机构" 奖项的评选，重点考察机构的综合服务能 力：专业服务类别、产品类型以及客户服务案例等; 创新能力: 特色创新服务、定制化服务案 例等；可持续发展能力：核心团队构成、外部专家、长期战略规划等。是对获奖机构行业贡 献与市场竞争力的权威认证。 雪球基金此次获奖，得益于独特的 "社区 + 财富管理" 生态布局与持续深耕的专业能力。 雪 球私募基金代销业务是基于雪球基金的基金销售牌照下的合规展业业务。依托雪球独具特色 的内容能力、专业的产品、策略研究能力、对投资人 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指涨0.13%，收报4128.37点；深证成指涨0.02%，收报14210.63点；创业板指跌0.37%，收报3320.54点。 沪深京三市成交额21249亿，较昨日缩量1455亿。 行业板块涨跌互现，文化传媒、游戏、船舶制造、教育、通信服务板块涨幅居前，贵金属、光伏设备、珠宝首饰、能源金属、商业百货板块跌幅居 前。 消息面上，2月9日，2026年春节档影片正式开启预售，根据灯塔专业版数据，截至今日11时15分，2026年春节档新片总票房（含点映及预售）达 9064万元。 浙商证券指出，本次春节档优质影片供给充足，尽管单片票房难以超越《哪吒2》，但在优质片单加持下，春节档票房表现可期。 02 游戏板块大涨！ AI应用的另一重要板块是游戏，恺英网络涨幅居前，星辉娱乐、浙数文化涨幅均接近7%，掌趣科技、姚记科技、完美世界等个股跟涨，板块内部呈 现普涨格局。 个股方面，上涨股票数量接近2200只，逾70只股票涨停。文化传媒板块掀涨停潮，读客文化、捷成股份、中文在线、荣信文化、幸福蓝海、光线传 媒20cm涨停。 Ai应用概念持续活跃！ 受Se ...

以下文章来源于风云君的研究笔记 ，作者专注于私募研究的 风云君的研究笔记 . 深耕私募行业多年，专注私募基金各个策略以及资产配置，希望能分享给大家更深入、更专业的私募那 些事。 今天，风云君想跟大家聊点不一样的。 2025 年，是很多投资经验失效的一年。 很多 " 本该如此 " 的经验，该涨的资产不涨，看似不相关的资产却走出了一致的意外行情。 面对这样的变局，很多投资人蒙了，有点不知所措。 当然也并非没有解法。 雪球出品的《厚雪长波》播客，新的一期就邀请了长雪全天候基金经理杨鑫斌，从一位宏观对冲 基金经理的视角，跟大家聊了聊最近宏观环境发生的一些变化，以及我们投资人应该如何去应 对？ 它也映射出一位宏观基金经理的投资哲学、世界观、认知的转变，以及正在经历的挑战。 先为大家提炼一下播客的核心内容： 最近两年，尤其是川普上台后，全球宏观格局发生了深刻剧变：从过去的低利率、全球分工、产 业分工、合作共赢，没有什么通胀，营商环境都比较好，走到现在高通胀、高利率、地缘博弈对 抗。 当然还有 AI 技术爆发推动 "K 型经济 " 分化 —— 传统产业承压，新兴科技持续扩张。资产相关 性重构，过去有效的对冲逻辑正在失效，在 ...

以下文章来源于莱言维语 ，作者莱言维语 莱言维语 . 不定期分享对于投资的一些碎碎念 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：莱言维语 来源：雪球 大多数人初入市场时 ， 都默认一个前提 ： 交易=预测 。 买股票前 ， 要有理由 ， 比如公司基本面好 、 国家政策利好 、 行业热点正热 ， 或者干脆我觉得要涨 。 预测准确率 ， 仿佛是交易者能力的直接体现 。 那么下面用一个经典的抛硬币游戏来打比方 ， 想象你和Nick玩游戏 ： 硬币正面 ， 你赢100元 ； 背面 ， 你亏50元 。 正反概率各50% ， 你 会参加吗 ？ 近期与朋友Nick进行了一期访谈栏目 ，文章不打算复述全部内容，只从我个人感兴趣的角度切入， 本文会从两个命题展开 ： 第一 ， 不预测 ， 真的能做好交易吗 ？ 第二 ， 分散投资到底是一种保守策略 ， 还是一种结构性的红利 ？ 我们一块一块来拆 。 01 不预测 ， 能否做好交易 ？ 一开场就抛出一个极具挑战性的问题 。 如果你彻底放弃预测 ， 你还能不能把交易做好 ？ 答案显然是肯定的 。 ...

以下文章来源于六亿居士 ，作者六亿居士 六亿居士 . 雪球2024年度十大影响力用户。每周发布指数估值表，研究指数基金(ETF)与大类资产配置框架，关注认知、人性和纪律。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 常见的主要规模指数 ， 均处于正常估值或更高的状态 ， 部分科技板块和港股指数处于正常偏高状态 。 目前大盘指数估值相对较低 ， 比如上证50 、 沪深300 ， 正好处于50度水平之下 。 但即便如此 ， 目前的估值水平 ， 也已经没有太高的安全 边际 ， 需要耐心等等 。 回撤较深的是恒生科技指数 ， 以及其相关的恒生互联网 、 中概互联网等指数 。 其中 ， 恒生科技指数自去年10月2日的高点6715.46点 ， 回 撤至上周低点的5267.63点 ， 其回撤深度达到-21.56% ， 正式超过-20% ， 进入技术性熊市 。 需要解释的是 ， 技术性熊市指股指从近期高点下跌超过20% ， 常被视为进入技术性熊市的信号 。 这跟经济危机或其他问题引发的真正熊市不 同 ， 属于市场持续上涨后的阶段性回调 。 与之相 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 节前最后一个交易周，A股持续维持较高热度，创指大涨近3%，沪指重返4100点，沪深两市成交额2.25万亿 ，两市成交额连续30个交易日突破 2万亿， 超4600只个股上涨。 截至收盘 ， 沪指涨1.41% ，报4123.09点， 深成指涨2.17% ， 创业板指涨2.98% 。 "易中天" 包揽成交额前三！ cpo概念龙头股中际旭创、新易盛、天孚通信盘中集体爆发，再度包揽今日A股成交额前三席。 | 汇沭厅 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 跌幅榜 | 换手率 | 成交额 | 年初至今 | 涨速榜 三 | | 名称 | | 最新价 | 涨跌幅 | 成交额 | | 中际旭创 | | 565.99 | +4.81% | 205.66亿 | | SZ300308 | | | | | | 新易盛 | | 390.15 | +7.17% | 183.16亿 | | SZ300502 | | | | | | 天孚通信 | | | 297.90 +17.76% | 165.68亿 | | S730039/ | | | | | 天孚通信 ...

以下文章来源于黑貔貅俱乐部 ，作者黑貔貅 黑貔貅俱乐部 . 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：黑貔貅俱乐部 来源：雪球 大宗商品行情热度居高不下 ， 尤以贵金属为代表的有色板块走出超预期上涨行情 。 这一轮行情固然有价格自身推动的因素 ， 但更核心的是市 场对长期全球发展的各类担忧 ， 集中反映在了大宗商品的定价中 ， 黄金 、 白银 、 铜这类品种尤为明显 ， 背后是投资者对未来地缘政治等诸 多投资不确定性的集体预判 。 股票市场大宗商品相关板块同样走势火热 ， 而这样的行情表现 ， 与过去几轮典型的大宗商品上行周期有着本质 区别 ， 但凡长期跟踪全球商品与大类资产的走势 ， 都能清晰感受到这一轮行情的独特性 。 宏观经济 ，亮点行业，大类资产配置 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 与典型牛市相比 ， 当下全球经济的基本面现状 ， 与大宗商品市场的火热表现形成了鲜明的背离 ， 这也是非典型性的核心体现之一 。 从全球经 济复苏动力来看 ， 当前整体复苏节奏偏弱 ， 远不及商品市场所反映的乐观状态 。 无论是全球PMI数据 、 全球M2投放数据 ， ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：羽界之家 来源：雪球 前两天，我经历了一件并不愉快、但让我思考了很久的事情。朋友突然找我，说能不能"帮帮他"。 他说他之前在茅台上割了三次，现在又买了紫金矿业被套牢，内心非常痛苦，完全无法原谅自己。他反复追问我，能不能跟着我投资。 我跟他说， 短期被套是投资里的常态 ，没有人能做到买入就涨、卖出就跌。我也跟他说，我写过很多文章，你如果能看懂、学会，其实就是在"跟 着我投资"。 但他接着说了一句话，让我非常无语，也让我警惕： "有些文章我看不懂。" 他并不是在问问题，而是在反复痛恨自己的投资失误，情绪已经完全失控，甚至说出了一些让我必须立刻拉开边界的话。 我只能明确告诉他： 如果你在一个高频犯错、情绪主导的状态里，还不断放大仓位、放大期待，那结果往往不是"学会了投资"，而是被市场反复惩罚。 二、合格的投资者，永远把风险放在第一位 我很同情他的处境，但 我帮不了他 。不是因为标的，而是因为 他的投资心态本身，就不是任何人能"带"的状态 。 而且，说得直白一点——我们只是萍水相逢，对陌生 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that major tech companies are significantly increasing their capital expenditures on AI infrastructure, with a total expected spending of $660 billion (approximately 4.58 trillion RMB) this year, which is a 60% increase compared to 2025 and more than double the spending of 2024 [4][5] - Companies like Amazon, Google, Meta, and Microsoft are leading this investment trend, with Amazon projected to spend $200 billion by 2026, exceeding analyst expectations by 38% [5] - The competition among these tech giants has shifted from business operations to a focus on the underlying computational power needed for AI, indicating a strategic pivot in the industry [5][6] Group 2 - The massive capital expenditures have raised concerns about the financial performance of these companies, leading to a collective decline in their stock prices, with Google, Microsoft, Amazon, and Meta experiencing drops of 4.48%, 6.77%, 12.11%, and 7.68% respectively [8] - Analysts predict that these high capital expenditures may negatively impact free cash flow, with forecasts indicating Amazon's free cash flow could be -$17 billion by 2026 and Alphabet's could plummet nearly 90% this year [10] - The market sentiment has shifted rapidly from fear of missing out (FOMO) to a defensive stance against tail risks, reflecting growing concerns over the sustainability of such high spending [8] Group 3 - NVIDIA's CEO Jensen Huang supports the substantial investment in AI infrastructure, describing it as reasonable and sustainable, driven by high demand for computational power [12][15] - Huang emphasizes that as long as companies continue to profit from AI, they will keep increasing their investments, highlighting the potential for ongoing growth in the sector [15] - He notes that this investment wave represents one of the largest infrastructure builds in human history, driven by the needs of AI companies and large-scale enterprises [15]