瑞·达利欧：未来5～10年，所有秩序将发生巨大变化

因此， 如果不以某种方式控制其长期债务周期问题，那么以主要储备货币计价的债务资产和债务负债发生非自愿性重大重组/货币化的可能性非常高——未来5年 内约65%的可能性，未来10年内约80%的可能性。 债务周期不仅影响国家经济，还与国家在世界上的权力分配紧密相关。英国在战后因负债累累而经济与军事实力处于快速的相对衰落状态，其债券和货币持续贬 值，最终导致其在世界秩序中的地位下降。而美国在二战后凭借强大的经济实力和货币体系，成为世界主导力量，但随着时间推移，美国也面临着债务负担加 （1）稳健货币阶段：净债务水平较低，货币稳健，国家具备竞争力，债务增长推动生产力提升，并创造足够收入偿还债务。 （2）债务泡沫阶段：资金充裕且成本低廉，债务驱动经济扩张，商品、服务及投资资产需求与价格上升，市场情绪极度乐观。 （3）顶峰阶段：泡沫破裂，债务/信贷/市场/经济将同步收缩。 （4）去杠杆化阶段：债务及偿债水平经历痛苦调整，最终与收入水平相匹配，债务规模回归可持续状态。 （5）大债务危机消退：新的平衡达成，新的周期随之开启。 （1）私人部门和政府深陷债务泥潭。 （2）私人部门遭遇债务危机，中央政府因帮助私人部门而陷入更深的债务泥 ...