衍生品业务服务中国特色养老金融的探索｜财富与资管

文/国联民生证券股份有限公司股权衍生品业务部高级副总裁 张橙逸 我国养老金融面临的结构性挑战 根据国家统计局2025年1月数据，2024年末，中国60岁及以上人口达到3.1亿，占全国人口的22.0%；其中65岁及以上 人口为2.2亿，占全国人口的15.6%。据测算，预计2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比 将超过30%，进入重度老龄化阶段。习近平总书记早在2016年就对我国人口老龄化有深刻的论述：与其他国家相 比，我国人口老龄化呈现如下四个核心特点：规模大，发展速度快，持续时间长，应对任务重。在人口老龄化问题 突出的基础上，我国的养老金融在两个层次上存在结构性挑战。 整体来看，来源结构上政府财政承压较大。我国养老金中政府主导的基本养老金和社保基金占比超过2/3，企业年金 和个人缴存的商业养老保险加起来仅占32.7%。根据万得（Wind）数据，2010年至2022年12年间，国家财政补贴基 本养老保险的绝对金额增加了4.5倍（1911.33亿元增长至10589.76亿元），补贴占财政收入比例增加了1.26倍（2.3% 增长至5.2%），养老金融体系中依靠政府支出的部分日益升高，体现了 ...