好书推荐 | 下一个超级周期什么时候来？

巴菲特早期的投资收益非常高，我们从下表可以看到，1957-1968年，他的合伙公司收益远超道 琼斯指数。而巴菲特从1966年就不再接受新投资者，在1967年10月写给合伙人的信中他说 到："我觉得自己已经跟不上目前市场的形势了。"1968年，他的业绩领先道琼斯指数50个点。在 被《商业周刊》评为"全美最优秀的投资经理"时，巴菲特宣布准备离开投资界。 当我们站在现在的时点往那时看，那时正值美股战后大牛市的超级周期，幸运的巴菲特在职业生 涯的早期就遇到了一个 "超级周期" ，而他对周期拐点的直觉和急流勇退的智慧更让人佩服。 周期具有创造和吞噬财富的巨大力量。长期持续上扬的周期是"超级周期"，最显著的收益集中在 这样的周期。 下文摘自高盛奥本海默新书《周期与财富》。 这一时期通常被称作资本主义的黄金年代。在这一时期，美国通过马歇尔计划（或称欧洲复兴计 划）帮助欧洲经济复苏，有效推动了经济的爆发式增长和失业的减少。需求端受二战后"婴儿 潮"的影响也得到了进一步的增强。 2. 1982—2000年：现代周期 超级周期 1. 1949—1968年：二战后的爆发式增长 解决通胀问题是1982年后的这轮长期牛市的关键驱动因素 ...