金属周报 | 美国50%铜关税引爆COMEX铜价，流动性风险推升银价

欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 对冲研投研究院 编辑 | 杨兰 摘要： 特朗普突然宣布将对美国进口电解铜征收 5 0 %的关税并且在8月1日开始执行，显著超出市场预期。这使得COMEX铜价大幅攀升，并且迅 速与其他地区铜价拉开价差，随后便维持高位震荡的格局。而周五白银出现挤仓行情，带动黄金上涨。 核心观点 1、上周金价偏强运行，铜价大幅上涨 贵金属方面，上周 COMEX 黄金上涨 0.71%，白银 上涨 5.22%；沪金2510合约 下跌 0.45%，沪银2510 合约上涨 1.03%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动+10.3%、-1.63%。 2、美国进口铜关税超预期 上周驱动价格上涨的主要因素在于特朗普突然宣布将对美国进口电解铜征收 50%的关税并且在8月1日开始执行，显著超出市 场预期。这使得COMEX铜价大幅攀升，并且迅速与其他地区铜价拉开价差，随后便维持高位震荡的格局。根据美国周度进口 数据，当前美国已经进口了超过70万吨电解铜，预计到8月1日关税落地时算起可能将进口90万吨电解铜，已经达到去年全年 进口量，因此后续价差进一步扩大的空间较小，对这些进口铜的消化节奏值得关注。 3、 ...