中金：美国为何要推行稳定币？

中金研究 2025年7月14日，美国国会众议院迎来"加密货币周"，并计划推进三项与加密货币密切相关的法案[1]。在此之前，特朗普在总统行政命令《加强美国在 数字金融技术领域的领导力》中明确表示[2]，支持数字资产、区块链技术在经济各领域中的增长与应用，其中包括推动美元稳定币的发展与使用，并 禁止在美国发行央行数字货币（CBDC）。本篇报告立足于美国视角，基于对相关政策分析，归纳出美国当前支持稳定币的几项可能动因：一是鼓励 创新，以赢得数字金融竞争；二是提升美国国债需求，应对"去美元化"；三是重建美元主导地位，推动"再美元化"；四是特朗普家族利益与加密行业 绑定。在此基础上，我们进一步梳理了美国稳定币监管的演进路径，并探讨了稳定币要想成为"新离岸美元体系"所面临的跨境监管和金融稳定性的现 实挑战。 点击小程序查看报告原文 鼓励创新，以赢得数字金融竞争 在过去四十年的全球化进程中，美国在国际分工中主要聚焦于科技与金融领域，并逐步建立起了产业优势。这些优势不仅使美国科技与金融企业获得"垄 断权"，为其带来了巨大的商业收益，还帮助构建了一套完整的美元"风投"体系，促进了美国的人才聚集和科技进步。未来，美国有意进一步巩 ...