国泰海通｜固收：聚焦科技与涨价双主线——转债2025年中报业绩前瞻

结合 2025 年 1-5 月工业企业利润数据，有色金属矿采选业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制 造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业和农副食品加工业 2025H1 业绩有望高增。 上游资源品行业中，有色金属矿采选业利润同比增长达 41.7% ，受益于金、 铜、锌、银等有色金属价格上涨及产销量回升；工业制造板块中，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备 制造业利润同比增长 56% ，主要受益于全球航运景气度回升，中国承接大量 LNG 船、集装箱船订单， 大飞机产业链放量以及一带一路铁路基建输出。此外，计算机、通信和其他电子设备制造业、电气机械和 器材制造业和通用设备制造业利润保持双位数增长，主要受益于 AI 硬件、智能终端、电网设备、工控设 备需求高增；消费制造板块中，农副食品加工业利润增速高达 38.2% ，主要受益于预制菜、健康食品等 高附加值产品需求高景气。 从全 A 已披露 2025H1 业绩预告的公司来看， 2025Q2 单季度扣非归母净利润实现盈利，且同环比增速 均在 30% 以上的公司共有 272 家，主要集中在基础化工、电力设备及新能源、机械、电子、汽 ...