【招银研究|固收产品月报】债市波动或加大，重视回调机遇（2025年7月）

作者：招商银行研究院 零售客群部 私人银行部 | | 本期要点摘要 | | | --- | --- | --- | | 回顾 | 近１月 2025 年以来 | | | 固收产品收益 | 含权债墓>中长期债墓>短债基金>高 | 含权债基 > 高等级同业存单指赛 > 短信基金> | | 回顾 | 等级同业存单指基>现金管理 | 中长期债墓 > 现金管理 | | | 近一个月国内"反内卷"预期强化+ | 1月偏强震荡,2月-3月中旬债市大幅回 | | | 美国对等关税"变相"延后抬升市场 | | | 债市回顾 | | 调，4月初债市快速走强后回归震荡，5月下 | | | 风险偏好,资金面整体仍相对缓和, | 旬小幅回调，6月回归震荡，7月微幅回调。 | | | 短债强于长债,信用债强于利率债。 | | | 行业事件跟踪 | | 1、7 月 11 日，国家金融监督管理总局发布《 金融机构产品适当性管理办法》，旨在 | | | 进一步规范金融机构适当性管理，加强金融消费者权益保护。 | | | 展望 | 短期(1个月维度) | 中期(3-6个月维度) | | 债市展望 | -同业存单:预计利率维持稳定。 | | | | ...