申万宏观·周度研究成果（7.12-7.18）

周度研究成果 2 0 2 5 申 万 宏 源 宏 观 研 究 团 队 目录 关注、加星，第一时间接收推送！ 7 . 1 2 - 7 . 1 8 深度专题 1、深度专题 | "反内卷"：市场可能误解了什么？ 热点思考 高频跟踪 电话会议 1、 "周见系列" 第39期:《激辩"大财政"》 2、 "洞见系列" 第75期：《"反内卷"，被低估的决心》 第76期：《关税效应进入"数据验证期"》 1、关税效应进入"数据验证期" 2、出口视角："战略资源"新线索 1、"抢出口"角色在改变 2、短贷助推信贷改善——6月金融数据点评 3、6月经济：五大"异常"？ 4、美国通胀"发令枪"——美国6月CPI点评 5、国内高频 | 基建开工连续回升 6、海外高频 | 关税豁免到期，发达市场多数下跌 深度专题 1 深度专题 | "反内卷"：市场可能误解了什么？ 点击看全文 深度专题 2025.7.18 市场对"反内卷"重视度明显上升，但对"内卷"的理解却有很大分歧；多数观点以供给侧改革的思维理解，但差之 毫厘、谬以千里；除产量调控与自律约谈外，"反内卷"也有很多"隐藏手段"。 热点思考 1 宏观月报 | 关税效应进入"数据验证期" 点 ...