“反内卷”推动资源品价格——每周经济观察第29期

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 报告摘要 一、景气向上 ： 1 ）⼟地溢价率：低位反弹 。 7 ⽉ 13 ⽇当周，百城⼟地溢价率回升⾄ 7% ，近两周平均为 5.9% 。 6 ⽉为 5.47% 。 5 ⽉为 4.93% 。 2 ）物价："反内卷"情绪延续，国内资源品价格续涨 。⼭西产动⼒末煤 (Q5500) 秦皇岛港平仓价、京 唐港⼭西主焦煤库提价、钢之家焦炭价格指数、螺纹钢上海现货价、铁矿⽯价格指数 :62%Fe:CFR 中 国北⽅分别上涨 1.6% 、 6.7% 、 3.9% 、 0.9% 、 2.0% 。 3 、基建：⽯油沥⻘开⼯及⽔泥发运均好于去年。 截⾄ 7 ⽉ 16 ⽇当周，⽯油沥⻘装置开⼯率为 32.8% ，同⽐ +6.3% ；截⾄ 7 ⽉ 11 ⽇当周，⽔泥发运率为 40.1% ，去年同期为 37.4% 。 ⼆、景气向下： 1 、华创宏观 WEI 指数回落。截⾄ 7 ⽉ 13 ⽇，该指数为 5.96% ，较 7 ⽉ 6 ⽇ (7.05%) 回落 1.09% 。 具体来看， 4 ⽉以来华创 ...