备战新品种 | 丙烯（PL）期货上市首日交易策略

以下文章来源于广发期货研究 ，作者广发期货研究所 广发期货研究 . 推送广发期货研究所的最新报告和观点 文 | 张晓珍 来源 | 广发期货研究所 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 摘要 2025 年 7 月 22 日，郑商所将上市丙烯期货，首批交易合约为 PL2601 至 PL2607，挂牌基准价 6350 元 / 吨。每手对应 20 吨，最小变动单位 1 元 / 吨，上市初期保证金 8%，首日涨跌停板 ±14%。全球及我国丙烯产 能过剩，国内供应多元。从需求端来看，国内方面，表观消费量预计将增长至 6000 万吨，整体供需格局偏向宽 松。 首日交易策略方面，单边策略：近期外采丙烯制PP利润低位连续上涨，对丙烯价格形成支撑，关注前期停PP外 放丙烯企业动作，此外，甲醇、LPG等上游原料在冬季是旺季合约，也对丙烯价格形成支撑，所以01合约单边偏 多看待。跨品种套利策略：丙烯-PP价差压缩至800元/吨以上，做缩价差（买丙烯/卖PP），锁定加工利润。 02 基本面介绍 从供应看，全球丙烯市场已呈现出产能过剩的局面，预计 2025 年全球产能将达到 1.69 亿吨，其中中国占比 35%。 2025年我国丙烯总 ...