今天！时隔288个日夜，上证综指再摸3600点！……

以下文章来源于力的期权工作室 ，作者余力 Felix 力的期权工作室 . 对个人更通俗，对机构更专业，努力做最具品质的衍生品公众号~ 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 余力 Felix 来源 | 力的期权工作室 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 至于这波周期红利，我心中的逻辑有三个点，第一个是均值回归逻辑，第二个是日历效应逻辑，第三个也是最本质的一个，就是反内卷逻 辑。 从均值回顾的视角，两周前，我从量化的角度做了一个测算，把银行、电力等类债红利的相关行业合并编成一个指数，再把钢铁、煤炭等 周期红利的相关行业合并编成一个指数，然后用两者的比价来刻画两者之间的相对强弱，发现再两周前，类债红利与周期红利的比价那么 目前，两者之间的比价又一次到达了历史90%分位数以上，于是从这个角度看，今年下半年红利内部更强的发力点在于周期红利。 从日历效应的视角，2016年以来的三季度，钢铁、煤炭、石油石化的胜率高达78%，且各年份的平均收益率分别达到了10.17%、5.19% 和4.71%，在四个季度里排名第一，如果进一步看月份，这背后的常规逻辑是基于旺季的逻辑，比如受到高温天气的影响，国内进入用电 高峰，煤炭、石油石 ...