一代锂电设备霸主难逃周期轮回｜深度

时来天地皆同力，运去英雄不自由。 投资界流传一句话，"一切都是周期，谁也逃不脱周期宿命"。这句话放在当前的锂电池产业链显 得那么冰冷沉静，它毫无偏颇地审视着每一个玩家。 面对全球锂电大退潮凶猛冲击，即便是曾经创造 "十三年 （2011年-2023年） 持续增长，年营收 规模增长115.28倍" 成长奇迹的全球新能源装备霸主先导智能 (300450.SZ) 也未能幸免。 24潮产业研究院 (TTIR) 发现，先导智能营业收入已经连续4个季度 （2024年第二季度至2025年 第一季度） ，同期3个季度归母净利润出现负增长。 财报显示，2024年，先导智能归母净利润萎缩至2.86亿元 （同比下降83.88%） ，仅有2022年巅 峰期的十分之一，25年一季度继续同比下降35.30%。 从烈火烹油到全行业大退潮，先导智能股价自最高点重挫70%，5年时间，上演了一出 "催生千亿 市值，再将其毁灭" 的资本大戏。 如今，这家 "新能源装备第一股" 也必须要切身经历抽筋剥骨般痛苦的周期劫难。 在商业世界里，尤其是处于探索与实验期的产业江湖中，一切成败都有迹可循。 当前产业共识是，中国，乃至全球锂电产业的狂飙时代已经结束， ...