【广发宏观贺骁束】高频数据下的7月经济：数量篇

广发证券 资深宏观分析师 贺骁束 hexiaoshu@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 中电联口径截至7月24日纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比增长3.3%，同比读数升至 年内高位，高于6月同比的-1.8%，不过其中包含高温天气影响。入夏以来不少省市电网用电负荷创历史新 高，江苏电网最高负荷较春季平均增长近4000万千瓦，约90%增量负荷为空调制冷用电。 第二， 可能和价格上涨预期有关，上游工业原材料部门开工率多数同比好于前值。截至7月第四周，全国247 家高炉开工率（期末值，下同）同比增长1.2pct（前月同比0.7pct）；焦化企业开工率同比0.7pct（前月同 比-0.4pct）。PVC开工率同比回升3.5pct（前月同比-1.6pct）；苯乙烯开工率同比回升11.0pct（前月同 比 11.5pct ） ； 涤 纶 长 丝 江 浙 织 机 开 工 率 同 比 回 落 7.8pct （ 前 月 同 比 -8.4pct ） ； 山 东 地 炼 开 工 率 同 比-1.8pct（前月同比-4.8pct）。汽车半钢胎开工率同比回落4.7pct（前月同比-1.3pct），全钢胎开 ...