又一次，全球市场的逻辑该变了！

在过去一年里，全球投资者几乎达成共识：特朗普的关税政策与财政赤字将损害美元与美股前景，欧洲股市、新兴市场、黄金因此成为"避风港"。但 如今，这 套逻辑正面临剧烈反转。 美国二季度经济超预期反弹，美元结束上半年颓势，有望迎来2025年首个月度上涨，涨幅高达3%。美股在AI热潮推动下不断刷新历史新高。 相比之下， 此前表现强劲的欧洲股市、新兴市场资产和黄金却集体遇冷。 金价正在经历去年11月以来首次三月连跌，新兴市场股指连续三日下跌，欧元兑美 元跌破1.15，创下2023年5月以来最大月度跌幅，欧洲股市相对于美股的领先优势也已消失。 图片来源视觉中国 动图 由豆包AI「照片动起来」生成 "全球资产重新定价"转折点已至？ 有分析认为，在分歧加剧、信号混杂的当下，一个核心共识正在形成："rest of the world trade"（非美交易）逻辑正被重估。 曾大举押注美元贬值的投机资金开始撤退，趋势型对冲基金（CTA）纷纷平掉美债空头头寸并减持欧洲股票仓位。 "做空美元和美国资产是目前市场上最拥挤的交易之一，"Pictet 资产管理多资产负责人Shaniel Ramjee直言，市场过去"极度低配"美元，如今正逐步 ...