2026见闻历"股神纪念版"重磅上市 金融人必备 随着主席鲍威尔的鹰派表态与美联储内部罕见分歧的公开化，市场的不确定性骤然升温，就连"老债王"格罗斯也开始布局做空美国国债。 周四华尔街见闻提及，美联储主席鲍威尔在本周美联储利率会议后表示，12月的降息远非"板上钉钉"。此外，这次利率决议中部分官员主张更大幅度的降息， 而另一些官员则倾向于按兵不动。 过去40年中，仅有五次决策里同时出现了收紧和放松货币政策的反对意见，而上一次是2019年9月。 据芝商所联邦利率观察工具，美联储12月降息的概率已一 周前的91.7%降至63%。 （芝商所联邦利率观察工具显示12月美联储降息概率） 美联储政策路径不再明朗之际，PIMCO联合创始人、传奇投资人 比尔.格罗斯透露他正在抛售美国国债期货，押注高额赤字和国债发行过剩将持续推高收益 率。 六年来首次双向异议，美联储共识不再 美联储内部日益公开化的分歧，正在成为市场新的关注焦点。美联储主席鲍威尔在讲话中承认FOMC内部存在"强烈不同的观点"。 在本周的利率决议中，12名投票委员里有两人投下反对票。其中，理事米兰主张降息50个基点，而堪萨斯城联储主席Jeff Schmid则认为应 ...

微软最新财报意外披露了OpenAI的财务状况， 显示这家AI明星公司在单季度内可能遭遇超过115亿美元的巨额亏损 。这一数字远超市场预期，凸显出人工智 能领域持续的烧钱速度。 微软在截至9月30日的季度财报中透露，其对OpenAI的权益法投资导致净利润减少31亿美元。基于微软持有OpenAI约27%的股权，这 意味着OpenAI该季度 净亏损约115亿美元 。若考虑税前损失和此前更高的持股比例，实际亏损可能超过120亿美元。 这一亏损规模对比OpenAI今年上半年仅43亿美元的营收显得格外突出 。不过对微软而言，这笔损失尚在可承受范围内。微软目前已向OpenAI投入116亿美 元，占其130亿美元承诺投资的绝大部分。 分析指出，该披露为外界提供了罕见的AI独角兽公司财务状况窗口，也反映了大型科技公司为维持AI竞争优势所承担的巨大财务负担。 2026见闻历"股神纪念版"重磅上市 金融人必备 根据最新披露，微软目前持有OpenAI 27%的股份。基于权益法会计原理，微软承担的31亿美元亏损对应OpenAI约115亿美元的季度净亏损。 亏损规模或更加惊人 实际亏损可能比115亿美元更高。微软SEC文件第37页显示， ...

2026见闻历"股神纪念版"重磅上市 金融人必备 高盛对美国消费者健康状况发出"红色"警告，称消费疲软已从低收入群体蔓延至中产阶级，多家企业高管表示当前消费者信心创下"数十年来最差"水平。 11月1日，高盛消费品专家Scott Feiler发文称，市场对消费者健康状况的讨论正在发生转变。 此前企业将消费疲软归咎于个别公司因素或低收入群体问题，但目前更多公司报告消费放缓， 且疲软已扩散至中等收入群体，尤其是25-35岁消费者。 过去两周，消费类股票遭遇大幅抛售，非必需消费品板块跑输大盘500个基点。 卡夫亨氏CEO Carlos Abrams-Rivera在财报电话会议中表示：" 我们现在面临数十年来最糟糕的消费者信心之一 。" 该公司大幅下调全年销售指引，预计下降3%至3.5%，较此前预期大幅恶化。管理层将持续疲软归因于通胀推高的价格和食品券削减带来的压力。 高盛Delta One部门负责人Rich Privorotsky指出，这种分化在最新财报季中表现得尤为明显： 苹果强劲的假期展望凸显高端消费者实力，但餐饮和中端非必需 消费品类股价暴跌 ，零售ETF XRT已回落至10月中旬低点。 企业财报揭示消费分化加 ...

随着人工智能热潮将美股估值推至高位，美银策略师Michael Hartnett认为，黄金和中国股票是当前市场环境下最佳的对冲工具，以应对潜在的AI泡沫风险。 美银Hartnett在一份最新报告中认为， "短期内AI股票的领导地位不会动摇，我们喜欢将黄金和中国股票作为繁荣/泡沫的最佳对冲。" 标普500指数市值自4月初低点以来飙升17万亿美元，近日，芯片巨头英伟达公司市值突破5万亿美元。市场情绪似乎依然乐观。 亚马逊和苹果公司近期公布的强劲财报提振了周五的美股期货，投资者普遍预期美国将在2026年迎来稳健的经济增长、利率下降以及特朗普可能带来的市场支 持政策。 然而，Hartnett的建议揭示了在乐观情绪之下潜藏的风险，即 AI驱动的上涨已使市场估值严重偏离历史平均水平。 在此背景下， 黄金被视为对冲经济扩张与宽松政策可能重新点燃通胀的工具，而中国股票则提供了一个在今年已表现出强劲增长潜力的另类投资选项。 每年抢疯的金融圈"明星"日历，点击拥有 Hartnett团队认为， 黄金是对冲未来通胀风险的有效工具。 报告指出，投资者正在为2026年的强劲经济增长布局，他们的预期建立在美联储降息和特朗普可能 推出亲市场政 ...

此外，总统特朗普周一重申，他预计财长贝森特本人不会离开现有职位去执掌美联储。 遴选过程的时间框架已变得十分清晰。贝森特表示，他计划在进行更多面试后，于感恩节后向总统提交最终候选人名单。 当地时间周四，美国财长贝森特发表讲话称，美联储主席第二轮面试即将开始。 可以想象我们能在圣诞节前选出美联储主席候选人。 据华尔街见闻此前文章，美联储主席的候选人范围已缩小至五人。他们分别是：现任美联储理事Christopher Waller和Michelle Bowman，前美联储理事Kevin Warsh，白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett，以及贝莱德（BlackRock Inc.）高管Rick Rieder。 贝森特表示， 赞赏美联储降息25个基点，但"不喜欢其措辞"。 鲍威尔在周三利率决议会后新闻发布会上发出鹰派信号，称通胀短期仍有上行压力，就业面临 下行风险，目前面临的局面颇具挑战，委员会对12月是否再次降息仍存较大分歧，降息并非板上钉钉。 2026见闻历"股神纪念版"重磅上市 金融人必备 五人角逐美联储帅位 这份五人名单，囊括了来自美联储内部、白宫以及华尔街的资深人士。贝森特本人正主导此次遴选的面试工作 ...

微众银行是中国首家数字银行，始终秉持 "让金融普惠大众"的使命，坚定不移走高水平科技自立自强之 路。自立行以来，微众银行持续加大在人工智能、区块链、大数据、云计算等前沿领域的研发投入，以科 技创新推动普通民众和小微企业平等享有优质、便捷的金融服务。面向未来，微众银行正加速从"数字原 生"向"AI原生"跃迁：夯实AI基础设施，深化AI全场景应用，重塑AI原生型组织，健全AI治理体系，致力于 建成全球领先的AI原生银行。 作为 "AI原生银行"战略的重要一环，微众银行在基础科研上持续深耕，重点突破联邦大模型压缩、大小模 型思维链蒸馏、大模型服务化定制等关键技术。2025年，微众银行9篇论文接连入选EMNLP、NeurIPS、 CVPR、KDD、TIFS、TKDE等顶会顶刊，创历年新高。标准建设层面，由微众银行牵头编写的国家标准 GB/T 46284-2025《人工智能 联邦学习技术规范》正式发布实施，自 2025 年 10 月 5 日起生效。荣 誉奖项方面，微众银行联合同济大学、微软亚洲研究院共同斩获 2025 年度中国计算机学会 "CCF 科技成 果奖" 自然科学三等奖，彰显了行业对其技术创新实力的高度认可。 ...

Core Viewpoint - The era of "technological sovereignty" has fundamentally changed the logic of global industrial competition, making technological innovation a necessity for survival and development rather than an option [1][6]. Group 1: Industry Innovation and Collaboration - The establishment of the "Sports Goods Industry Innovation Consortium" led by Anta aims to create an open and collaborative innovation platform to overcome common technological bottlenecks in the industry [3][5]. - The consortium has provided continuous R&D support and resource sharing, forming a technology innovation system that integrates enterprises, markets, and research [5][6]. - Anta's approach not only represents a technological revolution but also a development path that addresses how Chinese companies can systematically provide "innovation certainty" across the entire industry chain in a highly competitive global environment [6][18]. Group 2: Technological Advancements and Market Position - Anta achieved a historical revenue high in the first half of 2025, with a 14.3% year-on-year increase to RMB 38.54 billion, marking 12 consecutive years of growth and maintaining the top position in the Chinese market for four years [8]. - Over the past decade, Anta has invested more than RMB 20 billion in R&D innovation, establishing a strong foundation for market leadership through continuous technological investment [9][48]. - The gap between domestic brands and international giants is rapidly closing, with both sides now in a position of coexistence and competition rather than mere following [11][51]. Group 3: Material Science and Product Innovation - Anta's "fluorine-free membrane technology" and "six-degree core warming technology" represent significant advancements in material science, with the former achieving international advanced levels at one-third the price of international brands [13][16]. - The application of basalt fiber technology in outdoor apparel demonstrates a breakthrough in material innovation, with potential applications extending beyond sportswear to aerospace and medical fields [15][16]. - The innovation in core materials is expected to accelerate the localization of key materials in the industry, helping China's textile and apparel industry transition from a participant in the global value chain to a standard setter [18][54]. Group 4: AI Integration and Future Strategy - Anta has expanded its AI capabilities significantly, launching the "AI365 Strategy" to integrate AI across all business functions, including marketing, design, and supply chain [35][41]. - The introduction of the "Linglong Design Model" aims to enhance design efficiency, reducing development cycles by over 50% and increasing selection rates for design proposals by 30% [37][39]. - Anta plans to achieve over 50% internal AI usage coverage within three years, aiming to create value exceeding RMB 5 billion, thereby building a systematic competitive advantage centered on intelligent technology [42][43]. Group 5: Value Reassessment and Competitive Edge - Anta's role as a leader in the industry is reshaping its valuation logic, transitioning from a focus on acquisitions to building a technology-driven ecosystem [49][51]. - The company's deepening R&D investments and systematic ecological layout are critical drivers of its competitive edge, enabling it to break free from homogeneous competition and move towards higher-dimensional value competition [52][54]. - The establishment of a mature technological ecosystem allows Anta to efficiently connect R&D with market needs, promoting effective technology transfer and reducing reliance on external technologies [53][54].

风起于青萍之末，浪成于微澜之间。十六载春秋，创业板从科创的试验田成长为新质生产力的示范园，见证了科技与资本相互成就的壮阔旅程，亦见识了 金融市场和创新转型步步相合的发展节拍。 整个故事的启动应该远远早于 2009年。上个世纪90年代末，在中国经济转型的又一个大时代，资本市场里就传出过，中国要打造自己的"纳斯达克"的声 音。此后几年间，从科技到互联网，从五朵金花到经济全面开花，每轮牛市之中，呼唤中国自己的创业、科技之板、成长之板的呼声一直不停。 2009年10月30日创业板的设立，恰是政策对时代的朗声回应，至此，创新与金融有了沟通的重要桥梁，需求和供给也有了碰撞和定价的应许之地，许多 实体经济的创奇也就渐渐孕育了出来。 从 2009年10月30日到2025年10月30日， 整整十六年间，创业板从首批 28家公司到如今的1389家上市公司、总市值超17.67万亿元，无论是对创新产 业的发展、创业资本的配置、再到为普通投资大众提供投资机会，都成为A股市场的成功典范 。 如今的创业板市场里，既有新能源汽车领域的全球巨擘宁德时代，也有 AI人工智能领域的国内实力担当中际旭创、新易盛，有用互联网技术服务亿万客户 的东方财 ...

2026见闻历"股神纪念版"重磅上市 金融人必备 美国最大的公共养老金计划——加州公务员退休系统（CalPERS）正计划投票反对马斯克价值1万亿美元的特斯拉公司薪酬协议，这对特斯拉公司试图为马斯 克授予美国企业史上最丰厚薪酬方案之一的计划构成了阻碍。 媒体数据显示，CalPERS持有约500万股特斯拉股票。CalPERS的全球股票投资总监Drew Hambly在一封邮件声明中表示： 特斯拉提议的CEO薪酬方案比同类公司的CEO薪酬方案大了很多个数量级。该养老金计划通常会根据绩效和行业规范来衡量拟议的薪酬。这项计划还将进一 步集中单一股东的权力。 特斯拉股价立刻跌10%？ 摩根士丹利认为，如果马斯克的薪酬方案在股东大会上被否决，特斯拉股价可能立即遭遇超过10%的抛售，并给公司的战略未来蒙上阴影。 据追风交易台，在资深分析师Adam Jonas于2025年10月30日发布的这份报告中，摩根士丹利对即将到来的11月6日特斯拉股东大会进行了风险预警。尽管市 场普遍预期马斯克的巨额薪酬方案将获通过，但该报告为投资者揭示了"万一失败"的严重后果，堪称对一项重大尾部风险的量化分析。 报告的核心论点是，薪酬方案的失败将被市场 ...

Core Viewpoint - Fiserv's stock price collapse is primarily attributed to management failures, including poor pricing strategies, overpromising growth, and a sluggish corporate culture in responding to customer needs [2][3][4]. Financial Performance - The new CEO Mike Lyons revised the adjusted EPS forecast for the year from $10.15-$10.30 to $8.50-$8.60, a reduction of over 16%. Revenue growth expectations were cut by more than half, from 10% to 3.5%-4% [2]. - In Q3, Fiserv's revenue grew only about 1% year-over-year to $4.92 billion, falling short of the expected $5.36 billion by over 8%. The adjusted EPS was $2.04, nearly 23% below the anticipated $2.64 [2]. Management Issues - The crisis reflects a failure of management rather than a technical failure, with the previous CEO setting overly aggressive growth targets and implementing a pricing strategy that led to significant customer attrition [3][9]. - Lyons acknowledged that the challenges faced were largely self-inflicted, stemming from short-term focused initiatives that compromised the company's ability to deliver products to customers [9][10]. Customer Reactions - Customers expressed dissatisfaction with the high fees associated with Clover's payment terminal system, leading many to switch to cheaper alternatives like Square or Toast [7][8]. - Analysts raised concerns about the sustainability of Clover's revenue growth, noting that its revenue growth was outpacing the growth in payment volume, which typically should align [8]. Analyst Reactions - Analysts reacted swiftly to Fiserv's poor performance, with BTIG describing the financial results as "astonishingly bad" and other analysts expressing disbelief at the magnitude of the earnings miss and guidance cut [11]. - Mizuho's analyst maintained a cautiously optimistic outlook, comparing the situation to a medical emergency that could lead to recovery if managed properly [11]. Strategic Changes - Fiserv announced several remedial measures, including reversing pricing changes for Clover, launching a new technology strategy, and making significant leadership adjustments [11][13]. - The company appointed a new CFO and introduced new board members to help steer the organization through this crisis [12][13]. Market Implications - The situation serves as a warning that even entrenched companies in the digital economy can collapse due to management missteps, especially in a competitive landscape with decreasing investor tolerance [4][13].