AI烧钱已超欧洲国防！Mag 7 “输不起”的战场，胜负看起来有结果了？

以Meta、微软、谷歌和亚马逊为代表的科技巨头，今年用于构建AI基础设施的资本支出预计将合计接 近4000亿美元，这一规模已超过欧盟去年的国防开支总额。前三者的巨额投资已初见成效，赢得了华 尔街的青睐；而亚马逊因云业务增速放缓而受到质疑。苹果则因在AI领域的保守投入而被视为"落伍 者"。 人工智能军备竞赛正以惊人的速度升级，华尔街一反常态地为巨额"烧钱"行为送上喝彩。而初步的胜 负格局，也已开始显现。 摩根士丹利预测， 从2025年到2028年，科技巨头们在芯片、服务器和数据中心基础设施上的总支出 将高达2.9万亿美元。 这种投资强度甚至得到了政策的助推，近期通过的"大漂亮"法案为前置投资的公 司提供了税收减免，进一步释放了它们的现金流。 然而，基础设施的需求是如此巨大，以至于企业自有现金流已无法覆盖。据摩根士丹利估算，这场AI 基建竞赛中存在高达1.5万亿美元的融资缺口。尽管如此，投资者似乎并不担心，微软和Meta在公布 了庞大的支出计划后，股价反而触及历史新高。 胜者：AI驱动的良性循环 在本轮AI烧钱大战中，一些巨头已经跑出了"正循环"，即AI投资不仅没有侵蚀利润，反而带来了更强 劲的增长，从而支撑其进 ...