高盛、花旗：若非农再恶化，美联储9月或激进降息50基点，利率终点3%或更低

美国经济正显现出明确的放缓信号，尤其是在关键的劳动力市场，这使得美联储启动降息周期似乎已是箭在弦上。 最新的就业数据成为引爆市场预期的导火索。据追风交易台消息，高盛8月4日测算，美国潜在的月度就业增长已从第一季度的20.6万骤降至7月的2.8万。花旗 则在报告中指出，在就业数据大幅下修后，美联储官员可能"不再有耐心等待降息"，已经失去了采取"观望"态度的"奢侈"。 这一预期转变也受到政治因素的推动。美联储理事Adriana Kugler的辞职，以及上次会议中出现的自1993年以来首次由两位理事同时投下的反对票，都预示着 联储内部的鸽派力量可能得到加强，从而为更快的宽松政策铺平道路。 劳动力市场的疲软与更广泛的经济放缓同步发生。根据高盛的数据，2025年上半年，美国实际GDP年化增长率仅为1.2%，比其估算的潜在增长率低了整整一 个百分点。该行预计下半年经济将维持同样疲软的增长步伐。高盛指出，尽管金融条件有所放松，但由于就业增长乏力，以及关税向消费价格传导的效应尚未 完全显现，实际可支配收入和消费者支出预计将增长非常缓慢。 花旗也表达了类似观点，认为潜在经济活动增长在今年上半年已放缓至潜力以下，这为将政策利率降 ...