从价格战到价值博弈：基金经理如何应对汽车、新能源和外卖等行业的内卷？

导语 汽车行业和新能源行业是国民经济重要组成部分，A股汽车行业指数和新能源指数的总市值 分别高达5万亿和3万亿，占到了A股总市值的5%和3%，业内包括比亚迪、吉利、宁德时 代、隆基等龙头企业。外卖行业则聚集了美团、饿了么等耳熟能详的传统玩家，也有京东 和抖音等新入局的巨头。这些行业中，有的与日常生活直接相关，比如汽车消费和外卖服 务；有的则是"幕后功臣"，例如为车企提供零部件的企业，以及通过光伏发电为我们提供 电力的新能源企业。 但在当下国内外经济环境的复杂漩涡里，这些行业像被卷入了一场没有硝烟的拉锯战，内卷的浪潮 正悄无声息地蔓延，成了绕不开的考验。今年5月23日，比亚迪启动"百亿补贴618"活动，22款智 驾车型集体降价。除了比亚迪以外的其他龙头也纷纷跟进：今年5月奇瑞汽车宣布"百亿厂补"计 划，旗下四大品牌超30款车型集体降价。6月份吉利旗下银河品牌7款车型也推出限时补贴。整体 来看，中国汽车流通协会的数据显示，2025年上半年乘用车市场售价下调的新车其降价力度平均 为2.1万元，降价幅度高达11.4%。新能源行业的内卷则藏在产能与需求的失衡里，咨询机构数据 显示，2024年末国内硅料、硅片、电池、组件 ...