如何解读美国7月非农就业数据及当前就业形势︱重阳问答

Q： 请问重阳投资， 如何解读美国7月非农就业数据及当前就业形势 ？ A： 8月1日，美国劳工统计局公布7月非农就业数据。美国7月新增非农就业人数7.3万，失业率从 上个月4.12%小幅上行至4.25%，同时6月非农就业人数从14.7万下修到1.4万，5月从14.4万下修到 1.9万，两月合计下修25.8万人，创下了2020年5月（下修64.2万）后最大下修幅度。 美国就业市场降温速度加快。 7月数据公布后，美国新增非农就业人数的3月移动平均仅有3.5万 人，剔除政府后私营部门3月平均就业人数5.2万，相较年初水平再度下台阶。从结构上看，非周期 性的教育医疗行业就业始终稳定，一直保持在5-10万/月，是非农就业的中坚力量，而其他行业增 长疲软。制造业3月平均新增就业-12.3万人，建筑业新增2.3万人，均大幅下降，贸易运输和商业服 务延续负增长，周期性行业就业明显恶化。政府就业5-6月平均下修6万人，本月同样录得负增，政 府裁员的影响预计仍将逐步显现。关于前两月非农大幅下修的情况，美国劳工统计局的解释是初值 回复率低且重新计算了季调因子。疫情后美国企业调查首次反馈率下行的问题一直存在，但在经济 转弱时期，中小 ...