国泰海通｜有色：降息预期强化，流动性行情或再起

风险提示： 下游需求弱于预期、供给端大量释放、美联储降息进程不及预期等。 报告来源 报告导读： 白宫声明将澄清黄金关税相关错误信息，以及美国 7 月份通胀数据将陆续披 露、降息预期变化之下，金价或震荡运行。同时，工业金属方面，国内政策效果逐步显 现，叠加部分品种供给扰动频繁，价格或得到支撑。 周期研判： 美国就业等数据走弱，美国总统特朗普提名米兰出任美联储理事，市场对美联储的降息预期逐步提升，随着美元指数下行，以及近期关于美将征 收黄金关税的消息释出，金价涨幅较大。然随着白宫声明将澄清黄金关税相关错误信息，以及 8 月 12 日，美国 7 月份 CPI 、 PPI 数据将陆续披露、降息 预期变化之下，金价或震荡运行。同时，工业金属方面，尽管海外宏观因素影响存在不确定性，但国内近期扩内需政策效应显现，以及国内市场竞争秩序持续 优化，叠加工业金属供给端扰动频繁，或为价格提供有力支撑。 贵金属：美辟谣黄金关税、通胀数据来袭，金价或震荡。 近期美国经济数据走弱，市场对美联储降息预期提升，美元指数下行，叠加美或征收 1 公斤金条进 口关税消息，推动周内 Comex 金价上行， A 股黄金相关标的涨幅较大。但周五据美国白 ...