野村首席观点｜野村发达市场首席经济学家David Seif：预计美联储将于九月降息

David Seif 七月美国核心消费者价格指数上涨0.322%，接近我们的预期。不过其报告细节对核心个 人消费支出价格指数偏鸽派。我们已将预估下调。 野村发达市场首席经济学家 我们下调了对七月核心个人消费支出价格指数的预估至环比0.243%。按此预测，核心个人消费 支出价格指数的同比增速和三个月年化增速都将略低于2.9%。值得注意的是，六月和七月核心 个人消费支出价格指数的平均环比增速仅为25个基点，低于美联储六月份经济预测摘要中3.1% 的年末预测值所对应的28个基点月度增速。 我们认为通胀风险仍然偏向上行。关税相关的价格压力在商品通胀中持续显现，我们预计当汽 车制造商在未来几个月过渡到新车型年度并设定新价格时,这种压力将进一步加剧。同时，劳 动密集型服务业保持强劲。住房通胀继续逐步改善，这一趋势可能持续。然而，我们认为这不 足以抵消商品和核心服务领域的上行压力。 我们预计美联储将在九月会议上降息。通胀风险仍然偏向上行，但由于核心个人消费支出 价格指数与美联储3.1%的年末预测相符，我们预计美联储将按照六月"点阵图"的指引开展 货币宽松政策。 我们预计美联储九月降息50个基点的可能性仍然较低。虽然劳动力市 ...