国泰海通｜地产：优化用途稳刚需，增加效用惠民

投资建议：维持"增持"评级。 总结看，我们认为在房价预期止跌回稳基础上，公积金政策会有很好补充效果。但受制于公积金总额限制，更多面向刚需和初 次购房市场，主要是托底效果。未来看，我们认为各地住房公积金政策尚有进一步调整空间，或带动更多人群进入购房考虑区间。方向上，我们预计相关调整 或为继续扩大公积金使用范围，包括支持缴存人提取住房公积金支付购房首付款，打通业务办理堵点，大力支持异地贷款和异地购房提取住房公积金等。同 时，优化住房套数认定标准、提高二套房公积金贷款最高额度、调整二套房公积金贷款最低首付款比例、满足多政策的贷款额度上浮政策优惠等亦或是主要方 向。 报告导读： 在房价预期止跌回稳基础上，公积金政策会有很好的补充效果。未来看，我们 认为各地住房公积金政策尚有进一步优化空间，或带动更多人群进入购房考虑区间。 为什么研究住房公积金。 住房公积金作为我国最大的政策性住房金融制度，历经三十余年发展历程，为解决城镇居民住房问题发挥重要作用。本文将通过分 析过去十年间我国住房公积金制度的发展变化以及重点 20 城公积金运行特征，拆解当前公积金制度在住房消费中的支撑作用。同时，我们还将测算优化公积 金政策能潜在拉动 ...