【京东方精电（0710.HK）】车载+泛工业双轮驱动，系统业务与海外布局驱动长期发展——1H25业绩点评（付天姿/黄铮）

事件： 公司发布1H25业绩，实现营收66.71亿港元，同比增长8%，其中车载显示相关业务收入同比增长9%至 62.45亿港元，主要受益于中国主要客户的需求增长，工业显示收入同比增长5%至4.26亿港元。1H25实现 归母净利润1.80亿港元，同比增长5%，利润增速低于营收增速主要受公司拓展车载显示系统业务增加研发 投入、为越南工厂进行额外投资、计提应收账款拨备及增加员工成本等因素影响，对应归母净利率2.7%。 车载显示稳居全球龙头，泛工业与创新场景共塑第二曲线 1）车载业务站稳基本盘：1H25公司汽车显示业务收入达62.5亿港元，同比增长9%；根据Omdia2025年1-6 月数据显示，公司车载TFT总出货量、总出货面积、8英寸及以上大尺寸出货量均位列全球第一，市占率分 别为18.2%/19.9%/ 21.8%，持续稳居行业龙头地位。其中，车载LTPS产品出货量增幅高达78%，≥15英寸 的大尺寸车载TFT产品出货量亦大幅增长56%，高端、高价值产品持续带动营收增长。2）泛工业战略重视 程度提升：1H25工业显示屏业务收入4.3亿港元，同比增长5%，展现出全新增长潜力，公司战略目标为 2027年泛工业收入占 ...