中金：若特朗普政府掌控美联储，潜在顺序及影响？

点击小程序查看报告原文 8月以来，美国政府对美联储的干预逐渐深化到具体人事任免层面。今年8月初美联储理事Adriana Kugler突发辞职，特朗普提名其核心幕僚Stephen Miran 暂时填补空缺[1]；近期特朗普尝试解雇理事Lisa Cook[2]，美联储独立性或面临前所未有的挑战。如果特朗普成功实现这两个重要的人事任免，加上特朗 普在第一任提名的理事Bowman和Waller，白宫将获得7名理事中的4位名额，我们认为这可能影响到地区联储主席的任免。我们在 《渐入财政主导，布局 全球水牛》 中指出，美国正在进入较长期的财政主导&货币配合的阶段，近期的人事变动印证了这一判断。往前看，财政主导下美元流动性可能趋势性充 裕，利好全球风险资产，债务货币化、金融抑制和通胀再度上行或将趋势利好黄金等抗通胀资产。 理事会为何重要？ 自1913年《联邦储备法》确立以来，美联储理事会（Board of Governors）由7名成员组成，任期14年，旨在隔离政治干扰[3]。根据《联邦储备法》第10 节，总统有权填补空缺，但移除需"正当理由"（for cause），这通常指严重失职而非政策分歧[4]。如果特朗普解雇Lis ...