如何解读今年杰克逊霍尔会议上鲍威尔的演讲︱重阳问答

Q： 请问重阳投资， 如何解读今年杰克逊霍尔会议上鲍威尔的演讲 ？ A： 8月22日，一年一度的全球央行年会（即市场常说的杰克逊霍尔会议）举行。由于该会议举行 的时间是美联储议息会议的空档期，历任美联储主席往往会在该会议上对未来一段时间货币政策的 方向进行表态，本次会议也不例外。美联储主席鲍威尔发表了题为"货币政策与美联储框架审查"的 演讲，陈述了货币政策立场，并更新了长期货币政策框架。 鲍威尔转向鸽派，超出市场预期。 一方面，鲍威尔认为在当前劳动力市场供需双弱的背景下，就 业的下行风险正在上升，且可能以失业率上升的形式迅速实现；另一方面，对于此前担心的关税对 通胀的传导，鲍威尔表态这更有可能是价格水平的一次性变化，不太可能演变为更持久的通胀动 态。美联储的货币政策目标是维护就业和通胀稳定，鲍威尔此次发言表明货币政策正更多转向关注 就业下行风险，这与7月美联储议息会议纪要中显示的更加担心通胀风险相比明显转向。鲍威尔同 时明确表示"由于政策处于限制性区域，基线前景和风险平衡的转变可能需要调整政策立场"。这也 就意味着如果8月公布的通胀数据不大幅提升，美联储在9月重启降息几成定局。联邦基金利率期货 显示，目前年内 ...