【招商电子】中微公司：25Q2利润同比稳健增长，加快研发投入和新品推出节奏

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 事件： 中微公司发布2025半年报，25Q2收入同比高增长，利润稳健增长，公司加大研发投入以加速新 品推出节奏，刻蚀设备在先进制程工艺产线持续上量，EPI等新品验证进展顺利。 投资评级。 25Q2收入同比高增长，加大研发投入短期影响利润表现。 ①25H1收入49.6亿元，同比+43.9%；归母净 利润7.1亿元，同比+36.6%；扣非净利润5.4亿元，同比+11.5%；②25Q2收入27.9亿元，同比+51.3%/环 比+28.3%；毛利率38.5%，同比+0.4pct/环比-3pcts；归母净利润3.93亿元，同比+46.8%/环比+25.5%；扣 非净利润2.4亿元，同比+9.2%/环比-19.4%；扣非净利率8.6%，同比-3.3pcts/环比-5pcts。公司利润增速 低于收入增速，主要系研发等支出影响，25H1研发费用11.16亿元，同比+96.7%；公司扣非净利润增速 低于归母净利润增速，主要受非经常损益影响，包括政府补助、以公允价值计量的对外股权投资 （25H1为1.68亿元，同比增加1.76亿元）等。 刻蚀设备在先进制程产线持续上量，EPI设备验证进展顺利 ...