国泰海通｜海外策略：港股可选消费板块盈利预期下修

盈利预期：上周港股可选消费盈利下修。 横向对比来看，上周美股 2025 年盈利预期边际变化表现最优，欧股、港股次之，日股表现最末。其中： 1 ）港股 盈利预期下修，恒生指数 2025 年 EPS 盈利预期从 2190 下修至 2140 。 2 ）美股盈利预期持平，标普 500 指数 2025 年 EPS 盈利预期由 268 上修至 269 。 3 ）欧股盈利预期下修，欧元区 STOXX50 指数 2025 年 EPS 盈利预期从 335 上修至 336 。 经济预期：上周中美经济预期上修。 从经济领先指数看，过去一周，花旗美国经济意外指数上升，主要受益于美联储降息预期、英伟达等科技龙头中报亮眼 等提振；欧洲经济意外指数下降，或受 8 月欧元区经济景气指数下跌影响；中国经济意外指数上升，或得益于政策预期催化、居民入市预期、中报结构性亮 点等催化。 资金流动：上周全球宏观流动性小幅转松。 从央行政策利率看，近期多位美联储官员暗示 9 月降息。截至 8/29 ，期货市场隐含利率显示市场预期美联储年 内降息 2.2 次、较前周上升。上周美元流动性边际收紧。全球微观流动性上， 7 月资金主要流入印度、欧洲、中国香港与韩 ...