【耐普矿机（300818.SZ）】业绩短期承压，持续提升海外产能——2025年中报点评（黄帅斌/陈佳宁/庄晓波）

事件： 公司发布2025年中报。2025年H1，公司实现营收4.1亿元，同比下降34.0%，归母净利润0.17亿元，同比下降 79.9%；其中2025年Q2，公司实现营收2.2亿元，同比下降42.0%，同比跌幅较25年Q1扩大，环比增长13.2%， 归母净利润0.11亿元，同比下降74.9%，环比增长100.3%。 点评： 查看完整报告 点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 分产品看，2025年H1，公司矿用橡胶耐磨备件实现营收2.9亿元，同比下降2.6%，毛利率为40.3%，同比下降 2.2pct；选矿设备实现营收0.4亿元，同比下降9.0%，毛利率27.1%，同比下降5.3pct；矿用管道实现营收0.2亿 元，同比增长5.3%，毛利率39.3%，同比下降12.4pct；矿用 ...